Actualité économique et du marché de Vanguard

20 April 2020 | Marchés et économie

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 Actualité économique et du marché – Avril 2020

Points clés:

  • Plusieurs pays durement touchés par la pandémie de Covid-19 commencent à rouvrir leur économie, mais nous continuons à anticiper la plus forte récession de l'histoire récente à l’échelle mondiale.
  • La récession mondiale sera probablement de courte durée, la croissance mondiale devenant positive au second semestre 2020.
  • Nous prévoyons une reprise en deux temps, avec un rebond de la croissance au départ, mais un certain temps avant que la demande se renforce.
  • Le retour de l'activité économique aux niveaux d'avant l’épidémie de Covid-19 pourrait ne pas avoir lieu avant fin 2021, et peut-être même plus tard.

 

Infographic

 

Informations relatives au risque d’investissement :

La valeur des investissements et les revenus en découlant peuvent varier à la baisse comme à la hausse et il se peut que les investisseurs ne recouvrent pas l’intégralité du montant investi.

Les performances passées simulées ne constituent pas un indicateur fiable de rendements futurs.

Ces chiffres de performances sont calculés en USD et le rendement peut augmenter ou baisser, selon les fluctuations de la devise.

Toutes les projections doivent être considérées comme hypothétiques : elles ne constituent en rien une garantie de résultats futurs.

 

INFORMATIONS IMPORTANTES

Les projections du VCMM reposent sur une analyse statistique des données historiques. Les rendements futurs peuvent évoluer différemment des modèles historiques intégrés au VCMM. Et surtout, il est possible que le VCMM sous-estime des scénarios négatifs extrêmes inexistants dans les périodes historiques sur lesquelles repose l’estimation du modèle.

Le Vanguard Capital Markets Model® est un outil de simulation financière propriétaire développé et géré par les principales équipes de recherche et de conseil en investissement. Le modèle prévoit des distributions de rendements futurs pour tout un ensemble de catégories d’actifs élargies. Parmi ces catégories d’actifs figurent les marchés d’actions américains et internationaux, diverses échéances sur les marchés américains des Bons du Trésor et des obligations d’entreprises, les marchés obligataires internationaux, les marchés monétaires américains, les marchés des matières premières et certaines stratégies d’investissement alternatives. La base théorique et empirique du Vanguard Capital Markets Model est le principe selon lequel les rendements de diverses catégories d’actifs reflètent la compensation pour les investisseurs en contrepartie de différents types de risque systématique (beta). Le modèle repose sur les estimations de la relation statistique dynamique entre facteurs de risque et rendements des actifs, obtenues grâce à l’analyse statistique effectuée sur la base des données financières et économiques mensuelles disponibles depuis 1960. Grâce à un système d’équations estimées, le modèle applique une méthode de simulation Monte Carlo pour effectuer une projection des corrélations estimées entre facteurs de risque et catégories d’actifs, ainsi que de l’incertitude et de l’aléa dans la durée. Le modèle génère un grand nombre de résultats simulés pour chaque catégorie d’actifs selon diverses échéances. Les prévisions sont obtenues en calculant des mesures de tendances centrales dans ces simulations. Les résultats produits par cet outil varieront à chaque utilisation et dans la durée.

Autres informations importantes :

Pour investisseurs professionnels uniquement (au sens de la Directive MiFID II) investissant pour leur propre compte (y compris des sociétés de gestion (fonds des fonds) et des clients professionnels investissant pour le compte de leurs clients discrétionnaires). En Suisse, réservé aux investisseurs institutionnels. Ne peut pas être distribué au grand public.

Les informations contenues dans le présent document ne doivent pas être considérées comme une offre d’achat ou de vente ni comme une sollicitation en vue de toute offre d’achat ou de vente de titres dans tout territoire administratif où cette offre ou sollicitation est contraire à la loi, ou auprès de toute personne à laquelle il est illégal d’effectuer une telle offre ou sollicitation, ou si la personne qui effectue l’offre ou la sollicitation n’est pas habilitée à le faire.

Les informations contenues dans le présent document ne constituent en aucune manière un conseil d’ordre juridique, fiscal ou d’investissement. Dès lors, vous ne pouvez pas vous fonder sur le contenu du présent document aux fins de vos décisions d’investissement.

Les informations contenues dans le présent document sont transmises à titre informatif uniquement et ne constituent en aucun cas une recommandation ou une invitation à acquérir ou céder des investissements.

Publié par Vanguard Asset Management Limited, société agréée au Royaume-Uni par la Financial Conduct Authority et soumise au contrôle de celle-ci. Publié par Vanguard Investments Switzerland GmbH.

© 2020 Vanguard Asset Management, Limited. Tous droits réservés.

© 2020 Vanguard Investments Switzerland GmbH. Tous droits réservés.

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Actualité économique et du marché de Vanguard | Vanguard France | Vanguard economic and market update | Vanguard France

Actualité économique et du marché de Vanguard

20 April 2020 | Marchés et économie

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 Actualité économique et du marché – Avril 2020

Points clés:

  • Plusieurs pays durement touchés par la pandémie de Covid-19 commencent à rouvrir leur économie, mais nous continuons à anticiper la plus forte récession de l'histoire récente à l’échelle mondiale.
  • La récession mondiale sera probablement de courte durée, la croissance mondiale devenant positive au second semestre 2020.
  • Nous prévoyons une reprise en deux temps, avec un rebond de la croissance au départ, mais un certain temps avant que la demande se renforce.
  • Le retour de l'activité économique aux niveaux d'avant l’épidémie de Covid-19 pourrait ne pas avoir lieu avant fin 2021, et peut-être même plus tard.

 

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Informations relatives au risque d’investissement :

La valeur des investissements et les revenus en découlant peuvent varier à la baisse comme à la hausse et il se peut que les investisseurs ne recouvrent pas l’intégralité du montant investi.

Les performances passées simulées ne constituent pas un indicateur fiable de rendements futurs.

Ces chiffres de performances sont calculés en USD et le rendement peut augmenter ou baisser, selon les fluctuations de la devise.

Toutes les projections doivent être considérées comme hypothétiques : elles ne constituent en rien une garantie de résultats futurs.

 

INFORMATIONS IMPORTANTES

Les projections du VCMM reposent sur une analyse statistique des données historiques. Les rendements futurs peuvent évoluer différemment des modèles historiques intégrés au VCMM. Et surtout, il est possible que le VCMM sous-estime des scénarios négatifs extrêmes inexistants dans les périodes historiques sur lesquelles repose l’estimation du modèle.

Le Vanguard Capital Markets Model® est un outil de simulation financière propriétaire développé et géré par les principales équipes de recherche et de conseil en investissement. Le modèle prévoit des distributions de rendements futurs pour tout un ensemble de catégories d’actifs élargies. Parmi ces catégories d’actifs figurent les marchés d’actions américains et internationaux, diverses échéances sur les marchés américains des Bons du Trésor et des obligations d’entreprises, les marchés obligataires internationaux, les marchés monétaires américains, les marchés des matières premières et certaines stratégies d’investissement alternatives. La base théorique et empirique du Vanguard Capital Markets Model est le principe selon lequel les rendements de diverses catégories d’actifs reflètent la compensation pour les investisseurs en contrepartie de différents types de risque systématique (beta). Le modèle repose sur les estimations de la relation statistique dynamique entre facteurs de risque et rendements des actifs, obtenues grâce à l’analyse statistique effectuée sur la base des données financières et économiques mensuelles disponibles depuis 1960. Grâce à un système d’équations estimées, le modèle applique une méthode de simulation Monte Carlo pour effectuer une projection des corrélations estimées entre facteurs de risque et catégories d’actifs, ainsi que de l’incertitude et de l’aléa dans la durée. Le modèle génère un grand nombre de résultats simulés pour chaque catégorie d’actifs selon diverses échéances. Les prévisions sont obtenues en calculant des mesures de tendances centrales dans ces simulations. Les résultats produits par cet outil varieront à chaque utilisation et dans la durée.

Autres informations importantes :

Pour investisseurs professionnels uniquement (au sens de la Directive MiFID II) investissant pour leur propre compte (y compris des sociétés de gestion (fonds des fonds) et des clients professionnels investissant pour le compte de leurs clients discrétionnaires). En Suisse, réservé aux investisseurs institutionnels. Ne peut pas être distribué au grand public.

Les informations contenues dans le présent document ne doivent pas être considérées comme une offre d’achat ou de vente ni comme une sollicitation en vue de toute offre d’achat ou de vente de titres dans tout territoire administratif où cette offre ou sollicitation est contraire à la loi, ou auprès de toute personne à laquelle il est illégal d’effectuer une telle offre ou sollicitation, ou si la personne qui effectue l’offre ou la sollicitation n’est pas habilitée à le faire.

Les informations contenues dans le présent document ne constituent en aucune manière un conseil d’ordre juridique, fiscal ou d’investissement. Dès lors, vous ne pouvez pas vous fonder sur le contenu du présent document aux fins de vos décisions d’investissement.

Les informations contenues dans le présent document sont transmises à titre informatif uniquement et ne constituent en aucun cas une recommandation ou une invitation à acquérir ou céder des investissements.

Publié par Vanguard Asset Management Limited, société agréée au Royaume-Uni par la Financial Conduct Authority et soumise au contrôle de celle-ci. Publié par Vanguard Investments Switzerland GmbH.

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Actualité économique et du marché de VanguardVanguard economic and market update

20 April 2020 | Marchés et économie20 April 2020 | Markets and Economy

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 Actualité économique et du marché – Avril 2020

Points clés:

  • Plusieurs pays durement touchés par la pandémie de Covid-19 commencent à rouvrir leur économie, mais nous continuons à anticiper la plus forte récession de l'histoire récente à l’échelle mondiale.
  • La récession mondiale sera probablement de courte durée, la croissance mondiale devenant positive au second semestre 2020.
  • Nous prévoyons une reprise en deux temps, avec un rebond de la croissance au départ, mais un certain temps avant que la demande se renforce.
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Informations relatives au risque d’investissement :

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Ces chiffres de performances sont calculés en USD et le rendement peut augmenter ou baisser, selon les fluctuations de la devise.

Toutes les projections doivent être considérées comme hypothétiques : elles ne constituent en rien une garantie de résultats futurs.

 

INFORMATIONS IMPORTANTES

Les projections du VCMM reposent sur une analyse statistique des données historiques. Les rendements futurs peuvent évoluer différemment des modèles historiques intégrés au VCMM. Et surtout, il est possible que le VCMM sous-estime des scénarios négatifs extrêmes inexistants dans les périodes historiques sur lesquelles repose l’estimation du modèle.

Le Vanguard Capital Markets Model® est un outil de simulation financière propriétaire développé et géré par les principales équipes de recherche et de conseil en investissement. Le modèle prévoit des distributions de rendements futurs pour tout un ensemble de catégories d’actifs élargies. Parmi ces catégories d’actifs figurent les marchés d’actions américains et internationaux, diverses échéances sur les marchés américains des Bons du Trésor et des obligations d’entreprises, les marchés obligataires internationaux, les marchés monétaires américains, les marchés des matières premières et certaines stratégies d’investissement alternatives. La base théorique et empirique du Vanguard Capital Markets Model est le principe selon lequel les rendements de diverses catégories d’actifs reflètent la compensation pour les investisseurs en contrepartie de différents types de risque systématique (beta). Le modèle repose sur les estimations de la relation statistique dynamique entre facteurs de risque et rendements des actifs, obtenues grâce à l’analyse statistique effectuée sur la base des données financières et économiques mensuelles disponibles depuis 1960. Grâce à un système d’équations estimées, le modèle applique une méthode de simulation Monte Carlo pour effectuer une projection des corrélations estimées entre facteurs de risque et catégories d’actifs, ainsi que de l’incertitude et de l’aléa dans la durée. Le modèle génère un grand nombre de résultats simulés pour chaque catégorie d’actifs selon diverses échéances. Les prévisions sont obtenues en calculant des mesures de tendances centrales dans ces simulations. Les résultats produits par cet outil varieront à chaque utilisation et dans la durée.

Autres informations importantes :

Pour investisseurs professionnels uniquement (au sens de la Directive MiFID II) investissant pour leur propre compte (y compris des sociétés de gestion (fonds des fonds) et des clients professionnels investissant pour le compte de leurs clients discrétionnaires). En Suisse, réservé aux investisseurs institutionnels. Ne peut pas être distribué au grand public.

Les informations contenues dans le présent document ne doivent pas être considérées comme une offre d’achat ou de vente ni comme une sollicitation en vue de toute offre d’achat ou de vente de titres dans tout territoire administratif où cette offre ou sollicitation est contraire à la loi, ou auprès de toute personne à laquelle il est illégal d’effectuer une telle offre ou sollicitation, ou si la personne qui effectue l’offre ou la sollicitation n’est pas habilitée à le faire.

Les informations contenues dans le présent document ne constituent en aucune manière un conseil d’ordre juridique, fiscal ou d’investissement. Dès lors, vous ne pouvez pas vous fonder sur le contenu du présent document aux fins de vos décisions d’investissement.

Les informations contenues dans le présent document sont transmises à titre informatif uniquement et ne constituent en aucun cas une recommandation ou une invitation à acquérir ou céder des investissements.

Publié par Vanguard Asset Management Limited, société agréée au Royaume-Uni par la Financial Conduct Authority et soumise au contrôle de celle-ci. Publié par Vanguard Investments Switzerland GmbH.

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 Vanguard economic and market update

Vanguard's key points:

  • Several countries hit hard by the Covid-19 pandemic are starting to reopen their economies, but we continue to anticipate the sharpest global recession in recent history.
  • The global recession is likely to be short, with global growth turning positive in the second half of 2020.
  • We expect a two-stage recovery, with an initial bounce-back in growth but a longer wait for demand to strengthen.
  • It could be the end of 2021, and possibly later, before economic activity returns to pre Covid-19 levels.

 

 

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IMPORTANT INFORMATION

The VCMM projections are based on a statistical analysis of historical data. Future returns may behave differently from the historical patterns captured in the VCMM. More important, the VCMM may be underestimating extreme negative scenarios unobserved in the historical period on which the model estimation is based.

The Vanguard Capital Markets Model® is a proprietary financial simulation tool developed and maintained by Vanguard’s primary investment research and advice teams. The model forecasts distributions of future returns for a wide array of broad asset classes. Those asset classes include U.S. and international equity markets, several maturities of the U.S. Treasury and corporate fixed income markets, international fixed income markets, U.S. money markets, commodities, and certain alternative investment strategies. The theoretical and empirical foundation for the Vanguard Capital Markets Model is that the returns of various asset classes reflect the compensation investors require for bearing different types of systematic risk (beta). At the core of the model are estimates of the dynamic statistical relationship between risk factors and asset returns, obtained from statistical analysis based on available monthly financial and economic data from as early as 1960. Using a system of estimated equations, the model then applies a Monte Carlo simulation method to project the estimated interrelationships among risk factors and asset classes as well as uncertainty and randomness over time. The model generates a large set of simulated outcomes for each asset class over several time horizons. Forecasts are obtained by computing measures of central tendency in these simulations. Results produced by the tool will vary with each use and over time.

 

OHER IMPORTANT INFORMATION

For professional investors only (as defined under the MiFID II Directive) investing for their own account (including management companies (fund of funds) and professional clients investing on behalf of their discretionary clients). In Switzerland, this document is directed at professional investors and should not be distributed to, or relied upon by retail investors.

The material contained in this document is not to be regarded as an offer to buy or sell or the solicitation of any offer to buy or sell securities in any jurisdiction where such an offer or solicitation is against the law, or to anyone to whom it is unlawful to make such an offer or solicitation, or if the person making the offer or solicitation is not qualified to do so. The information in this document does not constitute legal, tax, or investment advice. You must not, therefore, rely on the content of this document when making any investment decisions.

The material contained in this document is for educational purposes only and is not a recommendation or solicitation to buy or sell investments.

Issued by Vanguard Asset Management, Limited which is authorised and regulated in the UK by the Financial Conduct Authority. Issued by Vanguard Investments Switzerland GmbH.

© 2020 Vanguard Asset Management, Limited. All rights reserved.

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